Schwach Form Emh Investopedia Forex

In der Finanzwirtschaft behauptet die effiziente Markthypothese (EMH), dass die Aktienkurse durch einen Diskontierungsprozess so bestimmt werden, dass sie dem diskontierten Wert (Barwert) der erwarteten zukünftigen Cashflows entsprechen. Sie enthält ferner, dass die Aktienkurse bereits alle bekannten Informationen widerspiegeln und daher korrekt sind und dass der künftige Nachrichtenfluss (der zukünftige Aktienkurse bestimmen wird) zufällig und unerkennbar ist (in der Gegenwart). Das EMH ist der zentrale Teil der Efficient Markets Theory (EMT). Beide basieren teilweise auf Begriffen der rationalen Erwartungen. Die effiziente Markthypothese impliziert, dass es in der Regel nicht möglich ist, über den Börsenhandel (einschließlich Markt-Timing) überdurchschnittlich hohe Renditen zu erzielen, außer über Glück oder Erwerb und Handel auf Insider-Informationen. Es gibt drei gemeinsame Formen, in denen die Hypothese der effizienten Märkte allgemein angegeben wird - schwache Form-Effizienz, halb starke Form-Effizienz und starke Form-Effizienz, die jeweils unterschiedliche Auswirkungen auf die Funktionsweise der Märkte haben. Schwachstelleneffizienz Durch den Einsatz von Anlagestrategien auf Basis historischer Aktienkurse oder sonstiger Finanzdaten können keine Überschussrenditen erzielt werden. Weak-Form-Effizienz impliziert, dass die technische Analyse nicht in der Lage, überraschende Erträge zu produzieren. Um auf Schwachform-Effizienz zu testen, genügt es, statistische Untersuchungen an Zeitreihendaten der Preise zu verwenden. In einem schwach formulierten effizienten Markt sind die aktuellen Aktienkurse die beste, objektive Einschätzung des Wertes des Wertpapiers. Der einzige Faktor, der diese Preise betrifft, ist die Einführung bisher unbekannter Nachrichten. Nachrichten werden grundsätzlich zufällig auftreten, so dass die Kursveränderungen auch zufällig sein müssen. Semi-starke Form-Effizienz Die Aktienkurse passen sich sofort und in einer unvoreingenommenen Weise an öffentlich zugängliche neue Informationen an, so dass keine Überschussrenditen durch den Handel auf diesen Informationen erwirtschaftet werden können. Semi-stark-Form-Effizienz impliziert, dass die Fundamentalanalyse nicht in der Lage, überraschende Renditen zu produzieren. Um auf semi-starken Form-Effizienz zu testen, müssen die Anpassungen zu vorher unbekannten Nachrichten von einer vernünftigen Größe sein und müssen sofort sein. Um dies zu testen, müssen konsistente Aufwärts - oder Abwärtsanpassungen nach der anfänglichen Änderung gesucht werden. Wenn es solche Anpassungen gäbe, würde es vorschlagen, dass die Anleger die Informationen in einer voreingenommenen Weise und daher in einer ineffizienten Weise interpretiert hätten. Starke Effizienz Aktie Preise spiegeln alle Informationen und niemand kann überraschende verdienen. Um auf eine starke Formeffizienz zu testen, muss ein Markt existieren, in dem die Anleger nicht über einen langen Zeitraum überdurchschnittliche Renditen erzielen können. Wenn das Thema Insiderhandel eingeführt wird, bei dem ein Investor auf Informationen handelt, die noch nicht öffentlich zugänglich sind, scheint die Idee eines starken effizienten Marktes unmöglich zu sein. Studien auf dem US-Aktienmarkt haben gezeigt, dass die Menschen auf Insider-Informationen handeln. Es wurde auch festgestellt, dass andere die Aktivität von Personen mit Insider-Informationen überwacht und wiederum gefolgt, mit dem Effekt der Verringerung der Gewinne, die gemacht werden könnten. Obwohl viele Fondsmanager den Markt konsequent geschlagen haben, macht dies nicht zwangsläufig zu einer starken Effizienz. Wir müssen herausfinden, wie viele Manager in der Tat den Markt zu schlagen, wie viele passen, und wie viele Underperform es. Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass die Performance relativ zum Markt mehr oder weniger normal verteilt ist, so dass ein gewisser Prozentsatz von Managern erwartet werden kann, um den Markt zu schlagen. Angesichts der Tatsache, dass es Zehntausende von Fondsmanagern weltweit gibt, ist mit einigen Dutzend Star-Performern vollkommen im Einklang mit statistischen Erwartungen. Argumente für die Gültigkeit der Hypothese Viele Beobachter bestreiten die Annahme, dass die Marktteilnehmer rational sind oder sich die Märkte konsequent mit der effizienten Markthypothese verhalten, vor allem in ihren stärkeren Formen. Viele Ökonomen, Mathematiker und Marktpraktiker können nicht glauben, dass künstlich hergestellte Märkte leistungsfähig sind, wenn es prima facie Gründe für Ineffizienz gibt, darunter die langsame Verbreitung von Informationen, die relativ große Macht einiger Marktteilnehmer (zB Finanzinstitute) und die Existenz anscheinend anspruchsvolle professionelle Investoren. Die effiziente Markthypothese wurde in den späten 1960er Jahren eingeführt und die vorherrschende Ansicht vor dieser Zeit war, dass die Märkte ineffizient waren. Ineffizienz wurde allgemein angenommen, dass es z. B. In den Aktienmärkten der Vereinigten Staaten und des Vereinigten Königreichs. Jedoch schlugen frühere Arbeiten von Kendall (1953) vor, daß Änderungen in den britischen Börsenpreisen zufällig waren. Spätere Arbeiten von Brealey und Dryden, und auch von Cunningham festgestellt, dass es keine signifikanten Abhängigkeiten in Preisänderungen darauf hindeutet, dass der britische Aktienmarkt war schwach-Form effizient. Zusätzlich zu diesem Beweis, dass der britische Aktienmarkt schwach leistungsfähig ist, haben andere Studien der Kapitalmärkte darauf hingewiesen, dass sie halb stark-form-effizient sind. Studien von Firth (1976, 1979 und 1980) im Vereinigten Königreich haben die nach einer Übernahmemitteilung mit dem Angebotsangebot bestehenden Aktienkurse verglichen. Firth stellte fest, dass die Aktienkurse vollständig und sofort auf das korrekte Niveau angepasst wurden, so dass der britische Aktienmarkt halb stark formuliert effizient war. Es mag sein, dass berufliche und andere Marktteilnehmer, die zuverlässige Handelsregeln oder Strategien entdeckt haben, keinen Grund sehen, sie an akademische Forscher weiterzugeben, sind die Akademiker jedenfalls intellektuell verheiratet mit der effizienten Markttheorie. Es könnte sein, dass es eine Informationslücke zwischen den Akademikern, die die Märkte und die Profis, die in ihnen arbeiten zu studieren. Innerhalb der Finanzmärkte gibt es Kenntnisse über Merkmale der Märkte, die z. B. saisonale Tendenzen und divergierende Renditen von Vermögenswerten mit verschiedenen Merkmalen ausgenutzt werden können. Z. B. Faktorenanalyse und Studien über die Rendite verschiedener Anlagestrategien deuten darauf hin, dass einige Arten von Aktien den Markt übertreffen (z. B. in Großbritannien, den USA und Japan). Eine alternative Theorie: Behavioral Finance Gegner der EMH zitieren manchmal Beispiele von Marktbewegungen, die in Bezug auf konventionelle Theorien der Aktienkursermittlung unerklärlich erscheinen, wie zum Beispiel der Börsencrash vom Oktober 1987, wo die meisten Börsen gleichzeitig abstürzen. Es ist praktisch unmöglich, das Ausmaß dieser Marktstürze zu erläutern, und zwar unter Bezugnahme auf ein Nachrichtenereignis zu diesem Zeitpunkt. Die richtige Erklärung scheint entweder in der Mechanik des Austauschs zu liegen (z. B. keine Sicherheitsnetze, um den Handel zu beenden, der durch Programmverkäufer initiiert wird) oder die Besonderheiten der menschlichen Natur. Es ist sicherlich wahr, dass Verhaltenspsychologie Ansätze zum Börsenhandel sind unter den vielversprechendsten, dass es (und einige Anlagestrategien zu suchen, um genau solche Ineffizienzen zu nutzen). Ein wachsendes Forschungsfeld mit dem Titel "Verhaltensfinanzierung" untersucht, wie kognitive oder emotionale Vorurteile, die individuell oder kollektiv sind, Anomalien in Marktpreisen und Renditen und anderen Abweichungen vom EMH verursachen. Wechselform Effizienz Was ist Schwachform Effizienz Schwache Form Effizienz ist eine der Drei verschiedene Grade der effizienten Markt-Hypothese (EMH) behauptet es, dass vergangene Preisbewegungen und Volumendaten die Aktienkurse nicht beeinflussen. Da schwache Form-Effizienz theoretischer Natur ist, behaupten Befürworter, dass Fundamentalanalyse verwendet werden kann, um unterbewertete und überbewertete Bestände zu identifizieren. Daher können scharfe Investoren auf der Suche nach rentablen Unternehmen Gewinn durch die Erforschung von Jahresabschlüssen zu erzielen. BREAKING DOWN Schwache Form Effizienz Schwache Form-Effizienz, auch bekannt als die Random-Walk-Theorie. Dass zukünftige Wertpapierkurse zufällig sind und nicht von Ereignissen der Vergangenheit beeinflusst werden. Befürworter der schwachen Form-Effizienz glauben, dass alle aktuellen Informationen in Aktienkurse wider, und vergangene Informationen hat keine Beziehung zu den aktuellen Marktpreisen. Die Idee der schwachen Form Effizienz wurde von Princeton Wirtschaft Professor Burton G. Malkiel in seinem 1973 Buch A Random Walk Down Wall Street Pionier. Das Buch, neben der Berührung auf Random Walk Theorie, beschreibt die effiziente Markt-Hypothese und die beiden anderen Grad, in denen Aktienkurse reflektieren Vergangenheit, Gegenwart und Zukunft Informationen. Wie schwach Form Effizienz verwendet werden kann Der Hauptgrundsatz der schwachen Form Effizienz ist die Zufälligkeit der Aktienkurse macht es unmöglich, Preisverläufe zu finden und nutzen Sie die Kursbewegungen. Insbesondere sind die täglichen Aktienkursbewegungen völlig unabhängig voneinander und es wird davon ausgegangen, dass Preismomentum nicht existiert. Darüber hinaus prognostiziert das vergangene Ergebniswachstum nicht das aktuelle oder zukünftige Ergebniswachstum. Weak Form Effizienz betrachtet nicht die technische Analyse genau zu sein und behauptet, dass sogar grundlegende Analyse manchmal fehlerhaft sein kann. Es ist daher äußerst schwierig, nach schwacher Form-Effizienz, insbesondere kurzfristig, den Markt zu übertreffen. Zum Beispiel, wenn eine Person mit dieser Art von Effizienz einverstanden ist, glaubt er, es gibt keinen Sinn für einen Finanzberater oder aktive Portfolio Manager. Stattdessen nehmen Investoren, die für schwache Form Effizienz befürworten, sie können nach dem Zufall wählen eine Investition oder ein Portfolio mit wenig Risiko. Märkte, die schwach effizient sind, folgen nicht den Mustern. Wenn zum Beispiel ein Trader einen Bestand kontinuierlich am Montag sinkt und den Wert am Freitag erhöht, kann er davon ausgehen, dass er profitieren kann, wenn er die Aktie zu Beginn der Woche kauft und am Ende der Woche verkauft. Wenn jedoch der Preis am Montag sinkt, aber am Freitag nicht ansteigt, kann der Markt als schwache Form effizient betrachtet werden. Effiziente Markthypothese Die beiden anderen Grade der effizienten Markthypothese sind halb-starke Form-Leistungsfähigkeit und starke Form-Leistungsfähigkeit. Anders als schwache Form, glauben beide Formen, dass vergangene, gegenwärtige und zukünftige Informationen Aktienkursbewegungen in unterschiedlichem Ausmaß beeinflussen.